O reflexo dos ativos intangíveis no valor de mercado de small caps da construção civil que compõem o índice SMLL da BM&FBOVESPA

Resumo

No mercado competitivo em que as empresas se encontram, os ativos intangíveis vêm adquirindo cada vez mais importância estratégica de modo que se tornaram fator de diferenciação, o que proporciona uma série de vantagens competitivas como forma de enfrentar a concorrência e se sobressair em seus mercados de atuação, uma vez que os ativos tangíveis tais como fábricas ou equipamentos, por exemplo, podem ser rapidamente reproduzidos pelos concorrentes ou se tornam obsoletos. Por outro lado, ativos intangíveis como tecnologia, patentes, software e marcas seriam os grandes responsáveis por gerarem valor, uma vez que permitem agregar cada vez mais à empresa, já que são únicos, sendo assim, difíceis de copiar ou desenvolver. O procedimento metodológico foi o estudo de caso comparado das quatro empresas relatadas na pesquisa, perfazendo uma amostra de 7,99% de participação no SMLL, equivalente a 45,527% da amostra em relação ao setor da construção civil, que por sua vez representa 17,550% do SMLL. Desse modo, escolheu-se por conveniência um grupo de quatro empresas listadas pela Bolsa de Valores do Estado de São Paulo (BM&FBOVESPA) que compõem o índice das ações small caps, o SMLL, com o objetivo de verificar a relação direta entre o seu valor de mercado e o seu patrimônio líquido, identificando se o mesmo pode ser responsável pela maior criação de valor agregado à empresa frente aos seus concorrentes. Pelos resultados encontrados, apesar dos índices serem influenciados diretamente pelos diversos cenários em que se encontram as companhias, pôde-se concluir que os ativos intangíveis são relevantes no desempenho econômico e os resultados obtidos nesta pesquisa demonstram isto, pois ficou evidenciado que quanto maior parcela de ativos intangíveis, melhor o desempenho do valor da empresa percebido pelo mercado.
Palavras-chave: small caps; valor de mercado; ativos intangíveis.