Modelo de Precificação de Ativos CAPM

Resumo

A apuração do custo de oportunidade do capital próprio é tema de diversos estudos. Neste intuito, o modelo do CAPM é praticamente um consenso entre os diversos interessados, não havendo na literatura financeira nenhum outro modelo que atenda satisfatoriamente a todas as exigências dos usuários. O objetivo neste trabalho é estudar o caso da apuração do custo de oportunidade do capital próprio utilizando-se da metodologia proposta pelo CAPM. Nele, foram estudados os indicadores do CAPM para o cálculo do custo de oportunidade do capital próprio, bem como, a metodologia proposta pelo modelo para apuração do referido custo. Foram identificados os principais aspectos característicos de mercados emergentes que podem influenciar nos indicadores do CAPM. E para aplicação prática do estudo, foi demonstrada a apuração do custo de oportunidade do
capital próprio das ações ordinárias das empresas Petrobrás e Vale do Rio Doce. Concluiu-se que, apesar das várias críticas recebidas, o modelo do CAPM oferece conceitos validos e amplamente aceitos para a apuração do custo de oportunidade do capital próprio, sendo objetivo dos novos estudos seu aperfeiçoamento, e não sua substituição.
Palavras-chave: Custo de oportunidade do capital próprio; Modelo CAPM; Investimento.